[風險管理]
投資股票要開心，就必須學習風險管理。
雖然管理風險各師各法，但卻有很多共通的地方。
☆ 認識自己和管理自己
在《投資哲學簡介》(一) 中，
筆者指出「我 I」這件投資工具就是最大的風險來源，
因為一般人前生和今生都不重視修行，
所以往往智慧不足，而人一旦智慧不足，
就容易在人生各方面犯下嚴重的錯誤。
所以聰明的投資者被迫要踏入哲學的範疇，
先學習如何「認識自己」，然後學習如何「管理自己」，
而最後必然改變了自己。
參考：《認識自己》 《管理自己》 《改變自己》
參考：《思考和概念架構》
The first principle [of science] is that
you must not fool yourself,
and you are the easiest person to fool.
( Richard Feynman )
No man was ever so much deceived
by another as by himself.
( Lord Greville )
The most common lie is that which
one lies to himself; lying to others
is relatively an exception.
( Friedrich Nietzsche )
As human beings, our greatness
lies not so much in being able to
remake the world─that is the myth
of the atomic age─as in being able
to remake ourselves.
( Mahatma Gandhi )
☆ 認識財富
除了個人的人生智慧和政治社會制度之外，
金錢不是萬能，因為金錢不能夠購買幸福和智慧，
金錢不能夠改變誰是我們的父母、兄弟姊妹和子女，
不能夠改變我們的遺傳、興趣、性格和心理質素，
但沒有金錢卻是萬萬不能，因為人生一切事情著著需財，
而且金錢和個人的自由度息息相關。
除此之外，金錢至少有四個好處：
1. 讓我們可以選擇自己喜歡的職業。
2. 上了年紀時可以大幅度減輕精神壓力。
3. 可以用來買友誼，但友誼的質素依然要靠選擇和智慧。
4. 年紀老邁，行將入木之前，尚有謀生的能力，
不用養兒防老，不用看子女的面色。
參考：
《財富這個概念》(一) 《財富這個概念》(二)
《財富這個概念》(三) 《財富這個概念》(四)
股票的財可以說是「投機賭博之財」，
但風險並不會大過需要望著天氣做人的農夫。
股票的財也可以說是「心理質素較量之財」，
英語稱為 psychological money，
所謂心理質素，當然包括性格和戰略，
所以需要冷靜的情緒和理性的思考，
需要認識自己的性格和管理自己的情緒，
所以讀哲學和心理學的人投資股票的確會有優勢。
只有懂得小心謹慎，而且有一套合理戰略的投資者，
才有資格在股票戰場中保持樂觀，勝多敗少。
☆ 嚴選股票
下面達爾文這個說法，完全適用在股票之上。
Man scans with scrupulous care
the character and pedigree of his horses,
cattle, and dogs before he matches them;
but when he comes to his own marriage
he rarely, or never, takes any such care.
( Charles Darwin )
理論上，嚴選股票是風險管理中最重要的一步，
筆者在多次遇人不淑之後，才領悟出嚴選股票的重要性。
理論上，股票越好，心理壓力就越小，
甚至可以完全不理大戶和莊家的炒作，
因為買到一間好公司的股票，長期來說會不斷升值。
某些顯赫的藍籌股，領導人相貌堂堂，
領導人退休或者要入醫院，之後由相貌陰濕的兒子接手，
如果閣下持有這些股票，就要考慮沽出，
因為股價就極有可能之後會跳水！
但無論如何好的股票，管理階層會改變，時代會改變，
只有人性才是永恆不變，所以研究人性就是風險管理。
參考：《人性理論》(上) 《人性理論》(中) 《人性理論》(下)
如果讀者懂得看相的話，為安全起見，
不妨出席至少一兩次股東大會，並且坐在最前面的幾行，
仔細觀察管理階層的相貌有沒有問題，
尤其是管理階層的眼睛，因為眼睛是靈魂之窗！
然後判斷這隻股票是否值得投資，短線投資還是長線投資。
除此之外，地區和國家領導人的相貌、言論、行為，
和公開發表言論時的肢體語言，當然都需要參考。
嚴選股票，有如選美，而選美一向十分考眼光，
有些美女身體並不健康，重視化妝，意圖隱瞞部份瑕疵，
而且竟然不但不再發育，反而人老珠黃得十分快，
美貌的蜜月期非常短，當然更加不會容許鹹濕佬「睇全相」。
正如李白指出「君不見， 高堂明鏡悲白髮，朝如青絲暮成雪！」
於是短期內就會產生「色衰而愛馳」這樣大煞風景的事情。
如果在「勢色不對」時沒有即時跳車，
就容易產生「每天恨妳多一些」這種不良的情緒，導致雙重損失。
關於選股，筆者可以提供十點給讀者參考：
01. 公司行業前景清晰，可以跟得上通脹。
02. 公司有至少五年至十年的穩定增長業積。
03. 公司派息穩定，股息每年都有增長。
04. 公司欠債少於百分之四十，而且沒有資金周轉的問題。
05. 公司的市盈率 (PE) 在十倍左右。
公司盈利能力高及前景秀麗者市盈率會較高。
06. 股價遠低於公司的資產淨值。
07. 股票流通量大，變現能力強。
08. 管理階層的心態和行為合乎投資者的期望。
09. 如果是新股，就要考慮上市保薦人以往的行為和信用，
因為有一些保薦人和會計師合謀，一開始就意圖行騙。
10. 既然舊股之中那麼多好股，為甚麼還要沾花惹草呢？
是否因為「貪新忘舊」？是否因為「羊群心理」？
是否因為怕執輸？